做市商一线从业者的自白：项目方黑暗森林自救指南经验分享
我是Max，一个00后做市商一线从业者，曾在@MetalphaPro负责做市商业务，参与过十几个coin的listing和后续做市。本文是我对做市商行业的观察和思考，希望能帮助项目方和从业者。
做市商在crypto行业被视为操控市场的“大镰刀”，但实际上，合规的做市商主要提供流动性，业务模式包括Token Loan（借币）和Retainer（月费）。主动做市商可能操纵市场价格，而被动做市商则通过双边报价提供流动性。
Token Loan模式下，做市商通过借币提供服务，赚取价差和期权收益；Retainer模式则通过API接入，项目方保留币在自己账户，支付月费。选择做市商时，项目方应避免只选一家，关注terms和流动性KPI。
行业合规仍在早期，项目方对做市商的认知需加强。做市商的生态位置重要，开盘流动性是宝贵资源。希望行业发展能让做市商角色不再被妖魔化。
做市商在crypto行业被视为操控市场的“大镰刀”，但实际上，合规的做市商主要提供流动性，业务模式包括Token Loan（借币）和Retainer（月费）。主动做市商可能操纵市场价格，而被动做市商则通过双边报价提供流动性。
Token Loan模式下，做市商通过借币提供服务，赚取价差和期权收益；Retainer模式则通过API接入，项目方保留币在自己账户，支付月费。选择做市商时，项目方应避免只选一家，关注terms和流动性KPI。
行业合规仍在早期，项目方对做市商的认知需加强。做市商的生态位置重要，开盘流动性是宝贵资源。希望行业发展能让做市商角色不再被妖魔化。